WACC — Costo de Capital Promedio Ponderado🌎 Actualizado mayo de 2026
El WACC (Weighted Average Cost of Capital) es el costo promedio de financiación de una empresa, ponderado entre equity y deuda. Es la tasa de descuento usada en valuaciones DCF y exigida por la Comisión Nacional de Valores (CNV) en informes de valuación de empresas argentinas. En Argentina, el WACC incorpora la tasa impositiva de Ganancias del 35% sobre sociedades (ARCA, Ley 20.628) que genera escudo fiscal sobre la deuda, y suma riesgo país EMBI+ publicado por el BCRA y JP Morgan al costo del equity. Un WACC más bajo significa financiamiento más barato. Para empresas locales 2026, el WACC en pesos suele ubicarse entre 25-40% nominal según estructura de capital. Actualizada en mayo 2026.
Cuándo usar esta calculadora
- Valuás una empresa por DCF y necesitás la tasa de descuento.
- Comparás el WACC entre empresas del mismo sector.
- Evaluás la estructura de capital óptima.
- Sos analista financiero y presentás valuaciones.
- Estudiás finanzas corporativas.
Ejemplo real: empresa con $ 60M equity y $ 40M deuda
- E (equity): USD 60M. D (deuda): USD 40M. V: 100M.
- Ponderaciones: E/V = 60 %, D/V = 40 %.
- Ke (costo equity, CAPM): Rf 4.5 % + β 1.1 × prima 6 % = 11.1 %.
- Kd (costo deuda): 7 % nominal.
- Tasa impositiva (t): 35 %.
- Kd después de impuestos: 7 % × (1 − 0.35) = 4.55 %.
- WACC: 0.60 × 11.1 % + 0.40 × 4.55 % = 6.66 % + 1.82 % = 8.48 %.
Cómo funciona
3 min de lecturaQué es el WACC
El WACC (Weighted Average Cost of Capital) es el costo promedio ponderado del capital que financia una empresa. Combina el costo de la deuda (intereses que paga) con el costo del equity (rendimiento esperado por accionistas), ponderado por la participación de cada uno en la estructura de capital.
WACC = (E / V) × Ke + (D / V) × Kd × (1 − t)Componentes típicos
Rangos de WACC por sector (empresas de USA, referencia 2025)
| Sector | WACC típico |
|---|---|
| Utilities (electricidad) | 5 – 7 % |
| Bancos grandes | 7 – 9 % |
| Consumer staples | 7 – 9 % |
| Industriales | 8 – 10 % |
| Tecnología establecida (FAANG) | 8 – 11 % |
| Retail | 9 – 11 % |
| Biotech | 10 – 14 % |
| Startups tech | 12 – 20 % |
Cuándo usar / Errores comunes
Usalo como tasa de descuento en un DCF, para decidir si un proyecto crea valor (IRR > WACC), o para comparar empresas. Errores habituales:
Combinalo con la calculadora de DCF — el WACC es la tasa que vas a meter ahí para descontar flujos.
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Preguntas frecuentes
¿Para qué sirve el WACC?
Es la tasa de descuento para valuaciones DCF. Representa el retorno mínimo que la empresa debe generar para satisfacer a inversores y acreedores.
¿Un WACC bajo es bueno?
Para la empresa sí: significa financiamiento barato. Pero puede indicar alto apalancamiento (mucha deuda barata).
¿Cómo se calcula el costo del equity?
Típicamente con el CAPM: Ke = Rf + β × (Rm - Rf). Rf = tasa libre de riesgo, β = beta de la acción, Rm = retorno esperado del mercado.
¿Por qué se ajusta la deuda por impuestos?
Porque los intereses de deuda son deducibles de impuestos (tax shield). El costo real de la deuda es Kd × (1-t).
¿Cuál es un WACC típico?
En mercados desarrollados: 8-12%. En mercados emergentes (Argentina, Brasil): 15-25% por mayor riesgo país.
¿La estructura de capital afecta el WACC?
Sí. Más deuda reduce el WACC (por el tax shield) hasta cierto punto, después el riesgo de quiebra lo aumenta.
¿El WACC cambia con el tiempo?
Sí. Cambia con las tasas de interés, el riesgo de mercado, la estructura de capital y la tasa impositiva.
¿Cuándo usar / Errores comunes?
Usalo como tasa de descuento en un DCF, para decidir si un proyecto crea valor (IRR > WACC), o para comparar empresas. Errores habituales:
Fuentes y referencias
- Damodaran - Cost of Capital by Industry
- CFA Institute - Cost of Capital
- ARCA — Impuesto a las Ganancias: alícuota del 35% para sociedades (Ley 20.628)
- BCRA — Riesgo País (EMBI+ Argentina) y tasas de interés de referencia
- CNV — Comisión Nacional de Valores: normas de valuación y oferta pública (Ley 26.831)
Metodología y confianza
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Última revisión: 19 de mayo de 2026. Los parámetros fiscales, legales y datos se verifican periódicamente con las fuentes citadas.
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