Tesouro Selic (LFT): Rentabilidade Líquida em 2026 🇧🇷

Como se calcula a rentabilidade líquida da LFT

A LFT (Letra Financeira do Tesouro) acompanha a taxa Selic meta do Copom — em maio/2026 fixada em 11,75% ao ano. O cálculo do valor líquido final segue três etapas:

Valor_Bruto = Aporte × (1 + Selic)^(meses/12)
Custódia_B3 = saldo_médio × 0,20% × (meses/12)
IR = (Bruto − Aporte − Custódia) × alíquota_regressiva
Valor_Líquido = Bruto − Custódia − IR

Exemplo 1 — R$ 10.000 por 1 ano

Bruto: 11,55% (Selic 11,75% − custódia 0,20%) sobre R$ 10.000 = R$ 1.155 de rendimento. IR 17,5% (prazo entre 361 e 720 dias): R$ 1.155 × 0,175 = R$ 202. Líquido: R$ 1.155 − R$ 202 = R$ 953 → total R$ 10.953.

Exemplo 2 — R$ 10.000 por 2 anos

Bruto composto: (1 + 0,1155)² − 1 = 24,42% × R$ 10.000 = R$ 2.442. Como o prazo passa de 720 dias, a alíquota cai para o piso de 15%: R$ 2.442 × 0,15 = R$ 366. Líquido: R$ 2.076 → total R$ 12.076. Comparativo contra Caderneta de Poupança (≈ 7,1% aa em 2026): R$ 10.000 × (1,071)² = R$ 11.469 — perda de R$ 607 em relação ao Tesouro Selic.

Reserva de emergência: LFT é o padrão de mercado

A combinação de liquidez D+1, marcação a mercado mínima e garantia direta do Tesouro Nacional faz da LFT o ativo preferido para reserva de emergência. Diferente de CDBs cobertos pelo FGC (limite de R$ 250 mil por CPF/instituição até R$ 1 milhão a cada 4 anos), o Tesouro Selic não tem teto: o risco é da União, e mesmo R$ 5 milhões ficam integralmente garantidos.

CDB 100% CDI vs Tesouro Selic

Um CDB de banco médio (Banco BMG, Banco PAN, Daycoval) pagando 100% do CDI rende praticamente o mesmo que a LFT em termos brutos — o CDI normalmente fica 0,10 pp abaixo da Selic meta. A vantagem do CDB é não pagar a custódia B3 de 0,20% aa, o que em valores até R$ 250 mil torna o CDB ligeiramente superior. Acima disso, a LFT é mais segura por estar fora do FGC.

Outros títulos do Tesouro Direto

Compra mínima e operacional

A compra mínima é de 1% da cota (varia de R$ 30 a R$ 50 para a LFT, dependendo do preço do dia). O Tesouro Direto opera de seg a sex das 9h30 às 18h em condições normais; fora desse horário a compra entra como agendada para o próximo pregão.

Tributação na declaração anual

Os rendimentos do Tesouro Direto entram no Anexo de Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva da DIRPF (não há ajuste anual — o IR já foi retido na fonte). O saldo do título em 31/12 vai em Bens e Direitos, código 45 (aplicações em renda fixa) ou 99 com descrição detalhada.

Projeção da Selic 2026–2027

O Boletim Focus do BACEN aponta queda gradual da Selic para a faixa de ~9% aa até o fim de 2027, conforme a inflação medida pelo IPCA converge para a meta. Mesmo nesse cenário, a LFT continua atrativa contra a poupança e ativos sem risco.

Comparativo internacional

US Treasury Bills (T-Bills) rendem ~5% ao ano em USD, mas sem proteção cambial o investidor brasileiro fica exposto à variação do dólar. Para reserva de emergência em real, a LFT é estruturalmente superior.

FGC ≠ Tesouro

É importante distinguir: o FGC (Fundo Garantidor de Créditos) é uma entidade privada mantida pelos próprios bancos, com cobertura limitada. O Tesouro Direto é garantido diretamente pela União — não há teto, não há fundo intermediário, e o risco soberano é o menor risco disponível no mercado brasileiro.

Fontes oficiais