Finanzas

Tesouro IPCA+ (NTN-B): Juro Real Composto em 2026

Calcule a rentabilidade do Tesouro IPCA+ em 2026 combinando inflação IPCA + juro real prefixado, com IR e custódia B3.

🗓️ Atualizado junho de 2026 Revisado por Martín Rodríguez

Calculadora Grátis · Privado

Dados atualizados: 28 mai 2026 · Fonte: Tesouro Direto + IBGE (IPCA) + Banco Central

Revisado por: Martín Rodríguez (política editorial ) · Última revisão: 20 jun 2026

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Calculadora específica para Brasil. Las leyes, escalas y valores son los vigentes en Brasil.

O Tesouro IPCA+ é o título público federal mais popular para proteção contra inflação no Brasil. Conhecido tecnicamente como NTN-B Principal (versão sem cupom, que paga tudo no vencimento) e NTN-B (versão com cupom semestral de 6% a.a.), é emitido pelo Tesouro Nacional e negociado pela plataforma Tesouro Direto desde 2002. A rentabilidade combina o IPCA acumulado no período (índice oficial de inflação medido pelo IBGE) com um juro real fixo prefixado no momento da compra — por exemplo, IPCA+5,5% a.a. no Tesouro IPCA+ 2035. Essa estrutura híbrida garante ganho real positivo acima da inflação, independentemente do cenário macroeconômico, tornando-o o instrumento preferido para horizontes de 5 anos ou mais, especialmente para aposentadoria e reserva de longo prazo. Os preços oscilam diariamente conforme a curva de juros real (ágio quando juros caem, deságio quando sobem), gerando oportunidades de marcação a mercado. Os custos envolvidos incluem taxa de custódia B3 de 0,20% a.a. sobre o saldo (cobrada semestralmente), IR regressivo de 22,5% a 15% conforme o prazo, e IOF nos primeiros 30 dias. Aplicação mínima a partir de R$30 com fração de 0,01 título.

Quando usar esta calculadora

Aposentadoria em 20 anos: R$50.000 em Tesouro IPCA+ 2045 trava juro real de 6% a.a. acima da inflação até a aposentadoria.
Renda passiva semestral: NTN-B com cupom de 6% a.a. distribui pagamentos em janeiro/julho ou maio/novembro, fluxo de caixa real ajustado pela inflação.
Oportunidade de marcação a mercado: comprar Tesouro IPCA+ longo em ciclos de alta da Selic (deságio) para travar taxa elevada e vender depois com ágio.
Comparar Tesouro Selic vs IPCA+: análise do break-even de inflação para decidir entre pós-fixado e indexado.
Guardar entrada de imóvel em 10 anos protegida contra inflação imobiliária.
Planejamento educacional dos filhos: travar juro real para faculdade em 15 anos via Tesouro Educa+ (variante NTN-B).

Tabela Regressiva de IR e Custos do Tesouro IPCA+ (NTN-B)

Prazo de aplicação	Alíquota IR (fonte)	Taxa de custódia B3	IOF
Até 30 dias	22,5% + IOF regressivo	0,20% a.a. sobre saldo	Regressivo de 96% a 0% (dia 1 ao 30)
Até 180 dias	22,5%	0,20% a.a. sobre saldo	Isento (após 30 dias)
181 a 360 dias	20%	0,20% a.a. sobre saldo	Isento
361 a 720 dias	17,5%	0,20% a.a. sobre saldo	Isento
Acima de 720 dias	15%	0,20% a.a. sobre saldo	Isento

Fuente: Tesouro Nacional / Lei 11.033/2004 / B3 — Tesouro Direto (2026). IR retido na fonte pelo agente de custódia. Custódia B3 cobrada semestralmente (jan e jul). Aplicação mínima: R$30 (fração de 0,01 título). Na DIRPF: declarar em Bens e Direitos (grupo 04, código 02) e rendimentos em Tributação Exclusiva/Definitiva.

Como funciona

Tipos de Tesouro IPCA+: Principal vs com Juros Semestrais

O Tesouro Nacional oferece duas variações da NTN-B, ambas indexadas ao IPCA + taxa real prefixada, mas com fluxos de caixa distintos:

Tesouro IPCA+ Principal (NTN-B Principal): não paga cupons intermediários. Todo o rendimento (correção pelo IPCA + juro real composto) é pago de uma vez no vencimento. Ideal para acumulação de patrimônio, aposentadoria, ou metas de longo prazo onde o reinvestimento automático maximiza o efeito dos juros compostos.

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B clássica): paga cupom semestral de 6% a.a. (3% por semestre), distribuído em dois pagamentos anuais em dias úteis. Ideal para investidor que deseja renda passiva real (corrigida pela inflação) durante o período, embora o IR incida sobre cada cupom recebido, reduzindo a eficiência tributária.

Cálculo prático: R$ 10.000 em NTN-B Principal por 10 anos a IPCA+5,5%

Valorização pelo juro real composto: (1,055)^10 = 1,7081, então R$10.000 × 1,7081 = R$17.081.

Aplicando IPCA acumulado (assumindo 4,5% médio anual, multiplicador acumulado de aproximadamente 1,55): R$17.081 × 1,55 ≈ R$26.474 nominais brutos.

IR regressivo 15% (prazo >720 dias) incide sobre rendimento: R$26.474 - R$10.000 = R$16.474; imposto = R$16.474 × 0,15 = R$2.471. Valor líquido ≈ R$10.000 + (R$16.474 × 0,85) = R$24.003.

Descontando custódia B3 de 0,2% a.a. sobre saldo médio (~R$200 acumulado), líquido final fica próximo de R$23.000.

Comparativo Tesouro Selic vs Tesouro IPCA+

Tesouro Selic a 11,55% a.a. durante 10 anos em R$10.000: (1,1155)^10 × R$10.000 ≈ R$29.700 brutos. Após IR 15%, líquido próximo de R$25.245. Conclusão: Tesouro IPCA+ vence Selic apenas se o IPCA médio acumulado for inferior a aproximadamente 6% a.a. durante o período (break-even sensível ao patamar da Selic na compra).

Marcação a mercado: risco e oportunidade

Vender antes do vencimento expõe o investidor à marcação a mercado. O preço do título oscila inversamente à curva de juros real: quando o juro real de mercado sobe (ciclo Selic ascendente, prêmio fiscal), o preço cai e o detentor amarga prejuízo de marcação se vender. Quando o juro real cai, o preço sobe gerando ganho. Para títulos longos (vencimento 2045, 2055), a duration eleva a volatilidade — uma mudança de 1% no juro real pode mover o preço em mais de 10%.

Isso também cria a oportunidade clássica: comprar Tesouro IPCA+ longo em momentos de juros reais elevados (deságio) para travar a taxa alta e capturar valorização quando o ciclo monetário se afrouxar.

Vantagens estruturais do Tesouro IPCA+

O grande diferencial é a proteção do juro REAL prefixado. Mesmo que a Selic caia para patamares historicamente baixos (como no ciclo 2020-2021), o componente IPCA garante reposição do poder de compra, e o juro real contratado preserva a rentabilidade real. É o único ativo brasileiro com garantia explícita de ganho real positivo (assumindo carregamento até o vencimento).

Aplicação em aposentadoria: Tesouro RendA+ (Plano Geração Renda)

O Tesouro Nacional lançou em 2023 o RendA+, variante da NTN-B com cupons mensais durante 20 anos após o vencimento, projetado para renda complementar de aposentadoria. Combina acumulação (fase pré-vencimento) com distribuição mensal corrigida pela inflação (fase pós-vencimento).

Tributação e declaração no DIRPF

IR retido na fonte pelo agente de custódia conforme tabela regressiva: 22,5% (até 180 dias), 20% (181-360), 17,5% (361-720), 15% (acima de 720 dias). Na DIRPF, declarar o saldo em Bens e Direitos (grupo 04, código 02) e os rendimentos em Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva.

Vencimentos disponíveis em 2026

No site tesourodireto.com.br estão disponíveis vencimentos 2030, 2035, 2040, 2045, 2050 e 2055, com variantes Principal (cupom zero) e com Juros Semestrais (cupom 6% a.a.). Compra mínima de R$30 com fração de 0,01 título. Mercado secundário B3 opera em horário de pregão (10h-18h) com liquidez garantida pelo Tesouro Nacional via recompra diária.

Exemplo: R$ 20.000 em Tesouro IPCA+ 6% por 10 anos, IPCA 4%

Taxa nominal: (1 + 0,04) × (1 + 0,06) − 1 = 10,24% aa.

Valor em 10 anos: 20.000 × (1,1024)^10 = R$ 52.957.

Custódia B3 0,2% aa sobre saldo médio ≈ R$ 729.

IR 15% (prazo > 720 dias) sobre rendimento R$ 32.228 → R$ 4.834.

Valor líquido: R$ 47.394.

R$ 47.394,00 líquido no vencimento (juro real líquido ≈ 4,74% aa acima do IPCA, simulação 28/05/2026)

Disclaimer: Los resultados son orientativos y no constituyen asesoramiento financiero individualizado. Antes de tomar decisiones con impacto, consultá con un asesor financiero registrado en la CNV o contador público matriculado.

Perguntas frequentes

Tesouro IPCA+ é seguro?

Sim. É o investimento de menor risco de crédito do Brasil, garantido pelo Tesouro Nacional (risco soberano). Não há FGC porque o emissor é o próprio governo federal. O único risco relevante é a marcação a mercado se vender antes do vencimento.

A marcação a mercado é um risco real?

Sim, mas apenas se você vender antes do vencimento. Se carregar até o vencimento, recebe exatamente IPCA + juro real contratado. Títulos longos (2045, 2055) têm volatilidade maior — variações de 1% no juro real movem o preço em 10% ou mais.

Quando o cupom semestral é pago na NTN-B com Juros Semestrais?

Em dois pagamentos anuais conforme o vencimento do título. Para títulos com vencimento em agosto, os cupons caem em fevereiro e agosto (dias úteis). Para vencimentos em maio, em maio e novembro. O cupom é de 6% a.a., ou seja, 2,956% por semestre.

O IPCA do Tesouro IPCA+ é nominal ou real?

O IPCA é o componente de correção monetária (inflação medida pelo IBGE). O juro real prefixado é o ganho ACIMA da inflação. A taxa nominal final = (1+IPCA) × (1+juro real) − 1, sempre superior à inflação.

Posso vencer/resgatar o Tesouro IPCA+ antes do prazo?

Sim, há liquidez diária garantida pelo Tesouro Nacional via recompra ao preço de mercado do dia. Porém, você fica sujeito à marcação a mercado e pode ter prejuízo se os juros reais subiram desde a compra.

Tesouro IPCA+ é bom para aposentadoria?

Excelente. Para aposentadoria, prefira NTN-B Principal (sem cupom) para maximizar juros compostos durante a acumulação. Próximo à aposentadoria, considere migrar para Tesouro RendA+ (distribuição mensal por 20 anos).

O IR é sempre 15% no Tesouro IPCA+?

Não. Segue a tabela regressiva: 22,5% (até 180 dias), 20% (181-360), 17,5% (361-720) e 15% (acima de 720 dias). Como o IPCA+ tem vencimentos longos, a maioria dos investidores paga 15% no vencimento.

Quanto custa investir no Tesouro IPCA+?

Custódia B3 de 0,2% a.a. sobre o saldo (cobrada semestralmente em janeiro e julho). A maioria das corretoras não cobra taxa de administração para Tesouro Direto. Aplicação mínima R$30 com fração de 0,01 título.

Como declaro Tesouro IPCA+ no Imposto de Renda?

Em Bens e Direitos: grupo 04 (Aplicações e Investimentos), código 02 (Títulos públicos). Rendimentos em Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva, código 06. CNPJ administrador: 33.000.118/0001-79 (Tesouro Nacional) ou o CNPJ da sua corretora.

Fontes e referências

Metodologia e confiança

Editorial

Calculadora de finanzas revisada por el equipo editorial de Hacé Cuentas, contrastada con Tesouro Nacional — Tesouro Direto, según nuestra política editorial y metodología.

Atualização

Última revisión: 20 de junho de 2026. Los parámetros se verifican periódicamente con las fuentes citadas.

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Limitações

Resultados orientativos. Para decisões críticas, consulte um profissional.

📌 Como citar esta calculadora

Rodríguez, M. (2026). Tesouro IPCA+ (NTN-B): Juro Real Composto em 2026. Hacé Cuentas. https://hacecuentas.com/tesouro-ipca-mais-juro-real-composto

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