Bonos AL30 y GD30🇦🇷

Los bonos AL30 y GD30 son títulos de deuda soberana argentina emitidos en dólares estadounidenses, producto de la reestructuración de deuda de 2020 (canje aceptado por bonistas en septiembre de 2020). Ambos vencen en julio de 2030 y son hoy dos de los instrumentos más operados del mercado de capitales argentino: combinan exposición a la deuda local con cotización en mercados regulados, lo cual permite a inversores locales acceder a renta fija en dólares con liquidez razonable.

La principal diferencia entre ambos no está en el cupón ni en el vencimiento (idénticos), sino en la jurisdicción legal. El AL30 (Bonar) está regido por ley argentina, lo que significa que en caso de conflicto o reestructuración futura las normas y la jurisdicción aplicables son las locales. El GD30 (Global) está regido por ley de Nueva York, lo cual históricamente ofrece más protección al bonista frente a la unilateralidad del emisor (precedentes de fallos de la Corte de NY contra Argentina en 2014).

Esta diferencia jurídica se refleja en el precio: el GD30 suele cotizar con menor paridad (más caro relativo al AL30), porque el mercado le asigna menor riesgo legal. La diferencia entre ambos es la base del spread legal argentino, un indicador implícito de cuánto valoran los inversores la jurisdicción extranjera.

Esta calculadora estima la TIR aproximada del bono según el precio de compra, el cupón anual del período y los años restantes hasta el vencimiento. Sirve para comparar entre AL30 y GD30, evaluar la atractividad relativa frente a otros activos y dimensionar el rendimiento esperado si se mantiene hasta el vencimiento.

Cómo se calcula

flujos = [cupones_semestrales + amortizaciones_capital]
TIR exacta: resolver iterativamente (función IRR) tal que VAN(flujos) = precio_compra

Aproximación rápida usada en esta calc:
TIR_aprox ≈ (cupón_anual + (100 - precio) / años_restantes) / ((precio + 100) / 2)

La fórmula aproximada es útil para comparar bonos rápidamente, pero no captura con precisión los efectos de las amortizaciones intermedias ni la estructura step-up de los cupones. Para análisis serios, calcular la TIR exacta con planilla.

Estructura step-up de los cupones

Ambos bonos tienen cupones crecientes (step-up) según el siguiente esquema orientativo:

Los cupones se pagan semestralmente (enero y julio). La estructura está diseñada para minimizar el costo del servicio en los primeros años de la deuda y trasladar el grueso del pago al final.

Amortización del capital

A partir de julio 2027, los bonos amortizan capital en cuotas semestrales (cada pago combina intereses + capital). Esto significa que el flujo no es "cupón + bullet al final" sino "intereses + amortización gradual". El bonista recupera capital de manera escalonada en los últimos 3 años de vida del bono.

Comparativa AL30 vs GD30

Riesgos a considerar

Tratamiento fiscal

Cómo comprar

Limitaciones del cálculo

La TIR estimada por esta calculadora es aproximada mediante una fórmula simplificada. No captura:

Para una TIR exacta, usar planilla de cálculo o el sistema del propio broker, que aplica función IRR sobre el cronograma completo de flujos.

Revisión editorial

Revisado por el equipo editorial de Hacé Cuentas. El contenido se contrasta contra los prospectos oficiales del canje de deuda 2020 publicados por el Ministerio de Economía, las reglas de cotización de BYMA, la normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y datos de cotización publicados diariamente en byma.com.ar.

Disclaimer: Los resultados son orientativos y no constituyen asesoramiento financiero. Para decisiones relevantes (préstamos, inversiones, impuestos), consultá con un contador público matriculado o asesor financiero registrado ante la CNV.

Actualización: los datos se revisan periódicamente. La fecha de última revisión figura en el encabezado de esta página y en el sitemap XML de Hacé Cuentas.