Efecto Diversificación por Correlación🌎 Actualizado abril de 2026
La diversificación reduce el riesgo del portafolio cuando los activos no están perfectamente correlacionados. Esta calculadora muestra cuánto baja la volatilidad al combinar dos activos según su correlación (-1 a 1).
Cuándo usar esta calculadora
- Evaluás el efecto de agregar un activo.
- Calculás el riesgo de un portafolio 60/40.
- Comparás escenarios de correlación.
- Optimizás la asignación de activos.
- Enseñás teoría moderna de portafolios.
Ejemplo real: Portafolio 60% acciones / 40% bonos
- Datos: w₁=60% acciones (σ₁=20%, ret=10%), w₂=40% bonos (σ₂=8%, ret=5%), correlación ρ=0.3.
- Rendimiento esperado: 0.6×10% + 0.4×5% = 8%.
- Riesgo sin diversificar (promedio ponderado): 0.6×20% + 0.4×8% = 15.2%.
- Riesgo del portafolio: √(0.6²×20² + 0.4²×8² + 2×0.6×0.4×20×8×0.3) = √(144 + 10.24 + 23.04) = √177.28 = 13.32%.
- Beneficio diversificación: 15.2% - 13.32% = 1.88 puntos de reducción (12% menos riesgo).
- Interpretación: el portafolio combinado rinde 8% con 13.32% de volatilidad, mientras cada acción sola tiene 20% de volatilidad para 10% de retorno. Mejor ratio riesgo/retorno.
Cómo funciona
3 min de lecturaEl poder de la diversificación
El principio que hizo famoso a Harry Markowitz (Nobel de Economía 1990): el riesgo de un portafolio no es el promedio ponderado de los riesgos individuales. Es menor, siempre que los activos no se muevan exactamente igual.
σ_p² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2·w₁·w₂·σ₁·σ₂·ρDonde w son los pesos, σ las volatilidades y ρ la correlación (entre -1 y +1). La clave está en ese término 2·w₁·w₂·σ₁·σ₂·ρ: si ρ es menor a 1, reduce el riesgo total.
Cómo interpretar la correlación
| ρ (correlación) | Interpretación | Ejemplo histórico |
|---|---|---|
| +1.0 | Movimiento idéntico | Acción vs ETF de la misma acción |
| +0.8 | Muy correlacionados | SP500 vs Nasdaq |
| +0.5 | Correlación moderada | Acciones USA vs Europa |
| +0.3 | Baja correlación | Bitcoin vs SP500 (últimos años) |
| 0.0 | Independientes | Acciones vs lotería |
| -0.3 | Correlación negativa baja | Bonos high-yield vs VIX |
| -0.5 | Inversa moderada | Oro vs dólar (DXY) |
| -1.0 | Movimiento inverso perfecto | Long vs Short del mismo activo |
Beneficio según correlación
Portafolio 60/40 (σ₁=20%, σ₂=8%):
| ρ | σ portafolio | Reducción vs ponderado |
|---|---|---|
| +1.0 | 15.20% | 0% (sin beneficio) |
| +0.5 | 13.48% | 11% |
| 0.0 | 12.48% | 18% |
| -0.5 | 11.36% | 25% |
| -1.0 | 10.80% | 29% |
Sin correlación perfecta, el riesgo del portafolio siempre es menor que el promedio ponderado. Ese es el "almuerzo gratis" de Markowitz.
Riesgo sistemático vs específico
Con 15-20 acciones no correlacionadas, el riesgo específico se reduce a casi cero. Más allá, el beneficio marginal es mínimo.
Diversificadores clásicos para un portafolio
1. Bonos del Tesoro USA: correlación históricamente negativa con acciones en recesiones (2020, 2008).
2. Oro: correlación ~0 con acciones, protege en crisis de confianza monetaria.
3. Bienes raíces (REITs): correlación 0.5-0.6 con acciones, ingreso estable.
4. Acciones internacionales: correlación USA-Europa subió a 0.8 post-2008, menos diversificación que antes.
5. Commodities: correlación 0.2-0.4 con acciones, alta inflación-hedge.
6. Cripto: correlación subió a 0.5 con tech desde 2022, menos diversificador de lo que se creía.
Cuándo usar / Errores comunes
Para evaluar rendimientos ajustados por riesgo, también podés usar la calculadora de drawdown máximo. Para construir un portafolio de dividendos, la calculadora de dividend yield.
Revisión editorial
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Disclaimer: Los resultados son orientativos y no constituyen asesoramiento financiero. Para decisiones relevantes (préstamos, inversiones, impuestos), consultá con un contador público matriculado o asesor financiero registrado ante la CNV.
Actualización: los datos se revisan periódicamente. La fecha de última revisión figura en el encabezado de esta página y en el sitemap XML de Hacé Cuentas.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la correlación en inversiones?
Mide cómo se mueven dos activos juntos. +1: se mueven igual. 0: independientes. -1: se mueven opuestamente.
¿Cuál es la correlación entre acciones y bonos?
Históricamente ~0.0 a -0.3. Desde 2022, la correlación subió a ~+0.3, reduciendo el beneficio de diversificación.
¿Cuántos activos necesito para diversificar?
Con 15-20 acciones no correlacionadas eliminás la mayor parte del riesgo específico. Más allá de eso, el beneficio marginal es mínimo.
¿El oro diversifica bien?
Sí. Tiene correlación cercana a 0 con acciones y negativa en crisis. Es un buen diversificador.
¿Cripto diversifica?
Menos de lo esperado. Bitcoin tiene correlación creciente con acciones tech (~0.3-0.5 en 2024-2026). No es el diversificador que muchos piensan.
¿Qué es la frontera eficiente?
Es la curva de portafolios que dan el máximo rendimiento para cada nivel de riesgo. Fue creada por Markowitz (Nobel 1990).
¿La diversificación elimina todo el riesgo?
Solo el riesgo específico (no-sistemático). El riesgo de mercado (sistemático) no se puede diversificar.
Fuentes y referencias
Metodología y confianza
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Última revisión: 26 de abril de 2026. Los parámetros fiscales, legales y datos se verifican periódicamente con las fuentes citadas.
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