Backtest Sharpe ratio🇦🇷
Actualizado mayo de 2026El Sharpe Ratio es el estándar para evaluar si una estrategia de trading gana por habilidad o por asumir volatilidad excesiva. La fórmula es (retorno_estrategia − tasa_libre_riesgo) / desviación_estándar_retornos: mide retorno por unidad de riesgo asumido. Un valor < 1 es pobre, 1-2 es aceptable, 2-3 es bueno y > 3 es excepcional (y generalmente sospechoso de curva overfitting). Esta calculadora toma la serie de retornos diarios o mensuales de tu backtest, la tasa libre de riesgo de referencia (T-Bills, LECER o plazo fijo según mercado) y devuelve Sharpe anualizado, Sortino ratio (que castiga sólo volatilidad a la baja), máximo drawdown, CAGR y la probabilidad estadística de que el Sharpe observado supere cero tras ajustar por cantidad de operaciones (p-value). Clave para evitar confirmar estrategias que parecen ganadoras pero son artefactos de la muestra.
Cuándo usar esta calculadora
- Resolver rápido una duda sobre Backtest Sharpe ratio sin papel y lápiz.
- Comparar escenarios o alternativas con números concretos.
- Usar el resultado como referencia en una conversación o decisión.
- Verificar si un valor que te dieron cuadra con el cálculo estándar.
Ejemplo de cálculo
- 20%/15%/4%
- 1.07
Cómo funciona
5 min de lecturaEl Sharpe Ratio es la métrica más utilizada para evaluar la calidad de una estrategia de inversión o trading. Fue desarrollado por William F. Sharpe en 1966 (Premio Nobel de Economía 1990) como una respuesta a una pregunta crítica: ¿la rentabilidad obtenida compensa el riesgo asumido?. La fórmula compara el exceso de retorno sobre la tasa libre de riesgo con la volatilidad medida por la desviación estándar de los retornos.
Un Sharpe alto significa que la estrategia genera retorno por unidad de riesgo asumido. Un Sharpe bajo (o negativo) implica que el retorno extra obtenido no justifica la volatilidad. Por eso es indispensable al backtestear estrategias: una estrategia con 50 % anual y Sharpe 0,5 puede ser peor que una con 15 % anual y Sharpe 2 —la primera asume mucho más riesgo del que paga—.
Esta calculadora toma el retorno anualizado, la volatilidad anualizada y la tasa libre de riesgo, devuelve el Sharpe Ratio y una interpretación cualitativa. Es útil para comparar estrategias entre sí, contra benchmarks (S&P 500, Merval) y para detectar overfitting de backtests.
Cómo se calcula
Sharpe Ratio = (R_estrategia - R_libre_riesgo) / σ_estrategia
Donde:
R_estrategia = retorno anualizado de la estrategia (CAGR)
R_libre_riesgo = tasa libre de riesgo de referencia
σ_estrategia = volatilidad anualizada (desviación estándar)
Para anualizar la volatilidad desde retornos diarios:
σ_anual = σ_diaria × √252 (252 días bursátiles/año)
Para anualizar desde retornos mensuales:
σ_anual = σ_mensual × √12La fórmula asume que los retornos siguen una distribución normal. Esa es su principal limitación: en activos con colas gruesas (cripto, opciones, eventos macro) el Sharpe subestima el riesgo real.
Interpretación práctica del Sharpe
| Sharpe Ratio | Interpretación |
|---|---|
| < 0 | Estrategia destructiva — retorno menor que tasa libre de riesgo |
| 0 – 0,5 | Pobre — el riesgo no compensa el retorno |
| 0,5 – 1 | Aceptable — similar a buy-and-hold de S&P 500 |
| 1 – 2 | Bueno — estrategia decente, retornos consistentes |
| 2 – 3 | Muy bueno — nivel hedge fund top quartile |
| > 3 | Excepcional — sospechoso, posible overfitting o data leakage |
Benchmarks históricos
Tasa libre de riesgo según mercado
La elección de la tasa libre de riesgo cambia mucho el resultado. Debe estar denominada en la misma moneda que la estrategia y reflejar un activo realmente sin riesgo de crédito:
| Moneda | Tasa libre de riesgo de referencia |
|---|---|
| USD | T-Bill 10 años del Tesoro USA |
| EUR | Bund alemán 10 años |
| ARS (nominal) | LECAP / plazo fijo corto BCRA |
| ARS (real, ajustado UVA) | LECER o bono UVA corto |
| BRL | NTN-B con vencimiento similar |
Usar la tasa argentina para evaluar una estrategia en USD distorsiona el ratio: comparás peras con manzanas.
Variantes y complementos al Sharpe
Marco teórico
Limitaciones críticas
Cuándo NO usar Sharpe como única métrica
Revisión editorial
Revisado por el equipo editorial de Hacé Cuentas. El contenido se contrasta contra los papers originales de Sharpe (1966, 1994), la literatura estándar de gestión de portafolios y los datos públicos de retornos del S&P 500 e índices argentinos.
Disclaimer: Los resultados son orientativos y no constituyen asesoramiento financiero. Para decisiones relevantes (préstamos, inversiones, impuestos), consultá con un contador público matriculado o asesor financiero registrado ante la CNV.
Actualización: los datos se revisan periódicamente. La fecha de última revisión figura en el encabezado de esta página y en el sitemap XML de Hacé Cuentas.
Preguntas frecuentes
¿Sharpe?
Retorno ajustado por riesgo: cuánto ganás por unidad de volatilidad.
¿Bueno?
>1: decente. >2: muy bueno. >3: excepcional. Un valor < 1 es pobre, 1-2 es aceptable, 2-3 es bueno y > 3 es excepcional (y generalmente sospechoso de curva overfitting).
¿Mala?
<1: el retorno no compensa el riesgo.
¿Limitaciones?
Asume distribución normal. Outliers rompen el modelo.
¿Sortino?
Variante que considera solo volatilidad negativa. Sharpe ratio de una estrategia.
¿Cómo mejorar?
Menor volatilidad (stop loss, diversificar) o mayor alpha.
¿S&P histórico?
~0.5-0.7 Sharpe en los últimos 50 años.
¿Qué retorno esperar del mercado?
S&P 500 histórico: ~10% nominal anual (7% real ajustado por inflación). Pasado no predice futuro pero es referencia.
Fuentes y referencias
Metodología y confianza
Contenido revisado por el equipo editorial de Hacé Cuentas, con apego a nuestra política editorial y metodología de cálculo.
Última revisión: 26 de mayo de 2026. Los parámetros fiscales, legales y datos se verifican periódicamente con las fuentes citadas.
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