Cap table dilution🇦🇷 Actualizado mayo de 2026
El cap table (capitalization table) es la radiografía financiera de una startup: muestra qué porcentaje de la empresa posee cada socio, inversor y empleado con stock options. Cada vez que entra un nuevo inversor en una ronda seed, Series A, B o subsiguientes, el cap table se modifica y los socios actuales sufren dilución: tu porcentaje baja porque se emiten nuevas acciones para el entrante. Esta calculadora estima cuánto equity te queda después de una ronda dado tu porcentaje pre-money y el porcentaje que toma el nuevo inversor. Es una herramienta orientativa para founders, empleados con vesting, angels y operadores que quieren proyectar su posición antes de firmar un term sheet.
Cuándo usar esta calculadora
- Resolver rápido una duda sobre cap table dilution sin papel y lápiz.
- Comparar escenarios o alternativas con números concretos.
- Usar el resultado como referencia en una conversación o decisión.
- Verificar si un valor que te dieron cuadra con el cálculo estándar.
Ejemplo de cálculo
- 50% pre, 20% dilución
- 40% post
Cómo funciona
2 min de lecturaLa dilución se calcula sobre el cap table post-money. Cuando un inversor inyecta capital y recibe a cambio un porcentaje de la compañía (digamos 20%), las acciones existentes (de los founders, empleados y angels previos) se diluyen proporcionalmente para hacerle lugar.
Fórmula
Equity_post = Equity_pre × (1 − % toma_inversor)
Dilución_absoluta = Equity_pre − Equity_postSi tenés 60% pre-ronda y un fondo se lleva 20% en Series A:
Tabla de dilución típica por ronda
| Ronda | % típico que toma el inversor | Dilución founders |
|---|---|---|
| Pre-seed / Friends&Family | 5-15% | Baja |
| Seed | 15-25% | Media |
| Series A | 20-30% | Significativa |
| Series B | 15-25% | Media |
| Series C+ | 10-20% | Menor |
| ESOP (employee stock option pool) | 10-20% adicional | Pre-money usual |
A estos porcentajes hay que sumar el option pool que el VC suele exigir crear antes de la ronda (10-20% adicional pre-money), y eventuales anti-dilution provisions que protegen al inversor en down-rounds.
Conceptos clave del cap table
Errores típicos de founders
1. Subestimar el option pool shuffle: el VC pide ampliar el ESOP antes de invertir, lo que aumenta tu dilución real.
2. Ignorar SAFEs y notas convertibles: convierten en la próxima ronda y diluyen junto a vos.
3. No proyectar 3-4 rondas: founders que arrancan con 50% terminan con 10-15% en Serie C.
4. Aceptar liquidation preferences agresivas: 2x participating puede licuar tu retorno aunque la venta sea grande.
Disclaimer
Esta calculadora es una estimación orientativa y no constituye asesoramiento financiero, legal ni fiscal. Las rondas reales involucran cláusulas (anti-dilution, ratchet, drag-along, vesting cliff) que afectan la dilución efectiva. Antes de firmar un term sheet o documentos de cierre consultá con un abogado de M&A/venture y con tu contador, idealmente con experiencia local en startups argentinas y en estructuras Delaware C-Corp si vas a levantar de fondos internacionales.
Preguntas frecuentes
¿Pre-money?
Valuación antes de inversión.
¿Post-money?
Pre + inversión.
¿Dilución?
Tu % baja proporcional.
¿Series A típica?
20-25% al inversor.
¿Seed?
10-20%.
¿Opciones?
ESOP 10-15% reservado pre-Series A.
¿Anti-dilution?
Clausulas que protegen en down-rounds.
¿Es gratis?
Sí, todas nuestras calculadoras son gratuitas y sin registro.
Fuentes y referencias
Metodología y confianza
Contenido revisado por el equipo editorial de Hacé Cuentas, con apego a nuestra política editorial y metodología de cálculo.
Última revisión: 22 de mayo de 2026. Los parámetros fiscales, legales y datos se verifican periódicamente con las fuentes citadas.
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