LELIQ y pases BCRA🇦🇷

Las LELIQ (Letras de Liquidez) y los pases pasivos son los instrumentos que históricamente usó el BCRA para esterilizar liquidez y conducir la política monetaria de corto plazo en Argentina. Las LELIQ son letras de muy corto plazo (28 días en su versión clásica) emitidas exclusivamente para bancos comerciales: el BCRA absorbe pesos del sistema a una tasa de referencia (TNA LELIQ) y promete devolver el capital más el interés al vencimiento. Los pases pasivos cumplen una función equivalente pero con plazos aún más cortos (típicamente 1 día). En conjunto, definen el piso de la tasa de interés del sistema financiero y, por arrastre, afectan las tasas de plazos fijos, créditos personales y cauciones.

En 2024 el BCRA empezó a desmontar las LELIQ y reemplazarlas por otros instrumentos como las NOCOM (Notas de Compensación), ampliando el rol de los pases. La calculadora sirve para estimar el rendimiento de una inversión "a tasa BCRA" o de un equivalente como un plazo fijo regulado, traducido a TEA y rendimiento absoluto. El público minorista no opera LELIQ directamente (es exclusivo para entidades financieras): lo que sí puede hacer es invertir en plazos fijos cuya tasa se mueve en función de las decisiones del BCRA, o en FCIs money market.

Cómo se calcula

dias_anio    = 365
rendimiento  = capital × (TNA / 100) × (días / dias_anio)
monto_final  = capital + rendimiento

TEA          = (1 + TNA/12)^12 - 1     (si la capitalización es mensual)
             ó (1 + r_30)^(365/30) - 1 (capitalizando el rendimiento de 30 días)

La TNA es la tasa nominal anual; la TEA representa el rendimiento efectivo si se reinvierten los intereses al mismo nivel.

Instrumentos del BCRA y derivados

Comparación con la inflación

El indicador clave para evaluar si un instrumento en pesos preserva valor es la tasa real:

tasa_real = ((1 + TNA_anual) / (1 + inflación_anual)) - 1

Si la TNA está por debajo de la inflación anual medida por INDEC, el rendimiento real es negativo: el capital pierde poder de compra aunque crezca en pesos nominales. Históricamente este es el problema central de instrumentos en pesos: en períodos de alta inflación, las tasas reguladas pueden quedar muy por detrás del IPC.

Marco regulatorio

Cuándo NO se aplica

Revisión editorial

Revisado por el equipo editorial de Hacé Cuentas. El contenido se contrasta contra las comunicaciones del BCRA referidas a LELIQ, NOCOM, pases y tasa mínima de plazo fijo, así como contra los índices de inflación publicados por INDEC.

Disclaimer: Los resultados son orientativos y no constituyen asesoramiento financiero. Para decisiones relevantes (préstamos, inversiones, impuestos), consultá con un contador público matriculado o asesor financiero registrado ante la CNV.

Actualización: los datos se revisan periódicamente. La fecha de última revisión figura en el encabezado de esta página y en el sitemap XML de Hacé Cuentas.